Avaliação Financeira de Métodos e Exemplos de Projetos

Um avaliação financeira de projetos é a investigação de todas as partes de um determinado projeto, a fim de avaliar se isso terá um desempenho futuro. Portanto, esta avaliação prévia será a maneira de saber se este projeto contribuirá para os objetivos da empresa ou se será um desperdício de tempo e dinheiro.

A importância da avaliação financeira é que ela é anterior a qualquer desembolso. Sem isso, muitos riscos financeiros do projeto não seriam considerados, aumentando a probabilidade de falha do projeto. Tenha em mente que essa avaliação é baseada em dados estimados, por isso não garante que o projeto seja um sucesso ou um fracasso.

No entanto, sua realização aumenta significativamente a probabilidade de sucesso, e alerta para fatores importantes a serem levados em conta no projeto, como o tempo de recuperação do investimento, rentabilidade ou renda e custos estimados.

Índice

• 1 caraterísticas
  • 1.1 Fluxo de fundos
  • 1.2 Financiamento
  • 1.3 Hora de retorno do investimento
  • 1.4 Objetivos
• 2 Métodos de avaliação financeira
  • 2.1 O Valor Presente Líquido (VPL)
  • 2.2 Taxa Interna de Retorno (IRR)
  • 2.3 Período de Recuperação (PR ou Payback)
• 3 exemplos
  • 3.1 VAN e IRR
  • 3.2 Período de Recuperação ou Payback
• 4 referências

Características

As características dessa avaliação podem variar muito dependendo do tipo de projeto. No entanto, todas as avaliações devem abordar os seguintes tópicos:

Fluxo de caixa

Uma vez em funcionamento, o projeto gerará receitas e despesas. Para cada ano operacional, é necessário estimar quanto será gerado um do outro para obter o fluxo de caixa disponível.

Financiamento

Embora a empresa possa se dar ao luxo de autofinanciar o projeto, na avaliação financeira é importante tratar o projeto como se ele tivesse que se financiar.

Hora de retorno do investimento

O tempo que o projeto levará para ser lucrativo é outra informação essencial quando se trata de avaliá-lo financeiramente.

Objetivos

Se os objetivos do projeto não estiverem alinhados com a visão e a missão da empresa, não faria sentido fazê-lo.

Métodos de avaliação financeira 

Existe um grande número de métodos de avaliação financeira, dos quais os mais conhecidos são: o Valor Presente Líquido (VPL), a Taxa Interna de Retorno (TIR) ​​eo Período de Recuperação (PR ou Payback).

O Valor Presente Líquido (VAN)

O VPL é um procedimento que mede o valor atual de uma série de fluxos de caixa futuros (ou seja, receitas e despesas), que serão originados pelo projeto.

Para isso, os fluxos de caixa futuros devem ser introduzidos na situação atual da empresa (atualizando-os por meio de uma taxa de desconto) e comparados com o investimento feito no início. Se for maior que isso, o projeto é recomendado; caso contrário, não valerá a pena realizá-lo.

Taxa Interna de Retorno (IRR)

O IRR tenta calcular a taxa de desconto que alcança um resultado positivo para o projeto.

Em outras palavras, procure a taxa de desconto mínima para a qual o projeto é recomendado e gerará lucro. Portanto, a TIR é a taxa de desconto com a qual o VPL é igual a zero.

Período de Recuperação (PR ou Payback)

Este método procura descobrir quanto tempo levará para recuperar o investimento inicial do projeto. É obtido adicionando os fluxos de caixa acumulados até que sejam iguais ao desembolso inicial do projeto.

Essa técnica tem algumas desvantagens. Por um lado, leva em conta apenas o tempo de recuperação do investimento.

Isso pode levar a erros ao escolher entre um projeto e outro, já que esse fator não significa que o projeto escolhido seja o mais lucrativo no futuro, mas que é o que se recuperou anteriormente.

Por outro lado, os valores atualizados dos fluxos de caixa não são considerados como nos métodos anteriores. Este não é o mais adequado, pois sabe-se que o valor do dinheiro muda com o tempo.

Exemplos

VAN e IRR

Vamos dar o exemplo de que temos o seguinte projeto para avaliar: um custo inicial de € 20.000 que nos próximos 3 anos geraria € 5.000, € 8.000 e € 10.000, respectivamente.

VAN

Para calcular o VPL, primeiro precisamos saber que tipo de interesse temos. Se não tivermos 20.000 €, provavelmente pedimos um empréstimo bancário a uma taxa de juros.

Se tivermos isso, devemos ver que lucratividade esse dinheiro nos daria em outro investimento, como um depósito de poupança. Portanto, digamos que o interesse seja de 5%.

Seguindo a fórmula da VAN:

O exercício ficaria assim:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Dessa forma, calculamos o valor atual da receita anual, acrescentamos e subtraímos o investimento inicial.

TIR

No caso da TIR, comentamos anteriormente que seria a taxa de desconto que torna o VPL igual a 0. Portanto, a fórmula seria o VPL, limpando a taxa de desconto e igualando-a a 0:

TIR = 6,56%

Portanto, o resultado final é a taxa de juros da qual o projeto é lucrativo.Nesse caso, essa taxa mínima é de 6,56%.

Período de Recuperação ou Payback

Se temos dois projetos A e B, o período de recuperação nos dá o retorno anual de cada um deles. Vamos ver o seguinte exemplo:

Pela técnica do Período de Recuperação, o projeto mais interessante seria A, que recupera seu investimento no ano 2, enquanto B o faz em 3.

No entanto, isso significa que o A é mais lucrativo no tempo que o B? Claro que não. Como já dissemos, o Período de Recuperação só leva em conta o tempo em que recuperamos o investimento inicial do projeto; não leva em conta a rentabilidade, nem os valores atualizados através da taxa de desconto.

É um método que não pode ser definitivo ao escolher entre dois projetos. No entanto, é muito útil em combinação com outras técnicas, como a VAN e a IRR, e também para nos dar uma ideia preliminar dos tempos de retorno do investimento inicial.

Referências

1. López Dumrauf, G. (2006),Cálculo Financeiro Aplicado, uma abordagem profissional, 2a edição, Editorial La Ley, Buenos Aires.
2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002).199 questões de marketing. Norma Editorial
3. Ehrhardt, Michael C; Brigham, Eugene F. (2007).Finanças corporativas. Cengage Learning Publishers.
4. Gava, L; E. Roupeiro; G. Serna e A. Ubierna (2008),Gestão Financeira: Decisões de InvestimentoDelta Editorial.
5. Gómez Giovanny. (2001).Avaliação financeira de projetos: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.